帕特里克·德拉希（Patrick Drahi）刚刚在金融睫毛之旅中取得了成功，这使他能够呼吸一点，而不会失去对SFR的控制。经过几个月的紧张谈判，他与债权人达成了一项协议，以重组SFR的母亲大厦Altice France债务。交易？他将45％的资本放弃给债权人，他们接受换取86亿欧元的债务。结果：债务从240亿欧元增加到155亿欧元，而Drahi保留了该集团的ins绳。
没有钱可以交付，但是共同的治理
在这一协议中，熟练的是，帕特里克·德拉希（Patrick Drahi）不必给他一分钱。现金债权人将直接收到的200亿欧元来自近几个月来的资产销售：Altice Media（BFM TV，RMC等）卖给了CMA CGM，CMA CGM是出售给Morgan Stanley的数据中心的一部分，以及Bouygues Telecom购买的移动邮政的一半。简而言之，他摆脱了一些家庭珠宝来平息银行。
但是要当心，一切都不是乐观的。为了换取这种重组，债权人恢复了重要的资本，最重要的是在小组管理中获得了影响。董事会的两个席位现在将由独立管理者占用，负责代表新少数股东的利益。他们关注财务状况并确保SFR不会陷入其旧恶魔的一种方式。
这种财务操作将特别允许吹一点。在协议之前，债务代表了其EBITDA七次（利息和税收之前的利益），这是一个严重限制投资的窒息水平。现在，该比率低于四个，这为操作员提供了训练的空间来拉直杠铃。因为是的，充其量不是：它在两年内损失了超过200万订户，并努力与Orange，Bouygues Telecom和Free竞争。 QA内部动员计划于2024年启动，试图阻止出血，但会承诺重新获得客户信心。
Drahi和债权人的冒险赌注
如果该协议有可能避免彻底的破产，则不会调整一切。报销截止日期被推到2030-2033，利率从平均5.7％增加到7.1％。显然，法国的altice节省了时间，但成本更高。
帕特里克·德拉希（Patrick Drahi）可以祝贺自己保持控制，但他将不得不说服他的新伴侣可能会再次成为竞争者。否则，下一步很可能是一个纯粹而简单的转售。这将是法国电信部门的地震。
